日期：2025-10-24 12:23:08
随着美国将俄罗斯石油公司和卢克石油列入黑名单，对供应中断的担忧瞬间引爆市场，油价周四创下数月来的最大单日涨幅，俄罗斯又会如何反击？
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在美国宣布对俄罗斯最大的几家石油公司实施制裁后，国际油价飙升，这一举动威胁到了这个全球顶级产油国的供应。
布伦特原油价格正从周一触及的五个月低点反弹。周四，WTI原油、布伦特原油双双大涨超4%，创下自6月13日以色列与伊朗冲突爆发以来的最大涨幅。
由于有迹象表明最近的抛售过度以及美国库存减少，期货价格也出现上涨，WTI原油期货日内一度暴涨6%。
美国将俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油（Lukoil）列入黑名单，引发了市场担忧，担心主要买家印度将放弃与莫斯科的交易。
此举出台之际，全球供应似乎相当充裕，因为欧佩克+内外的产油国在需求增长放缓的迹象下纷纷增产。如果印度真的大幅削减采购，那么问题就将变成是否有其他国家愿意填补这一空白。
印度炼油厂高管表示，这些限制将使得交易几乎无法继续。
Rystad Energy地缘政治分析主管Jorge Leon表示：“美国对俄罗斯最大石油生产商的最新制裁，是华盛顿对莫斯科施压行动的一次重大且前所未有的升级。”他补充说：“结合最近对俄罗斯石油基础设施的一系列袭击，这些制裁加大了俄罗斯原油生产和出口出现重大中断的可能性，增加了被迫停产的风险。”
与此同时，欧盟也向克里姆林宫施加了额外压力，通过了一项针对俄罗斯能源基础设施的新制裁方案，其中包括对俄罗斯石油公司和俄罗斯天然气工业石油公司（Gazpromneft）的全面交易禁令。
石油市场一直闪现着供应过剩的迹象，海上油轮的存量创下历史新高，国际能源署预计明年全球供应将比需求高出近400万桶/日。这导致近期远期价格曲线显示出市场日益疲软的信号。
不过，尽管充裕的供应可能会缓冲这些制裁的影响，但其威力不容小觑。重新安排印度的进口将是一项艰巨的任务，该国超过三分之一的进口来自俄罗斯。
可以肯定的是，俄罗斯在规避制裁方面经验丰富，其最终影响尚不明确。尽管西方实施了一系列限制，该国的海运原油出货量近期仍创下29个月新高。例如，由俄罗斯石油公司支持的印度炼油商纳亚拉能源公司（Nayara Energy），可能仍是该国原油的一个出口渠道。
荷兰国际集团驻新加坡大宗商品策略主管Warren Patterson表示：“这些惩罚措施标志着特朗普对俄策略的转变，并为未来更严厉的制裁打开了大门，这最终可能影响俄罗斯的石油出口。”他补充说：“不确定性在于这些制裁的效果如何，以及它们对出口的实际影响有多大。”
印度炼油商传递出的信息与最近表示将继续进口（尽管数量减少）的信号相比，是一个重大转变，即他们可能再也无法购买俄罗斯原油。
特朗普本周表示，印度总理莫迪向他保证，该国将逐步减少采购。
由普京的亲密盟友伊戈尔·谢钦领导的俄罗斯石油公司，以及私营的卢克石油是俄罗斯最大的两家石油生产商。据估算，这两家公司合计占该国出口总量的近一半，来自油气行业的税收约占联邦预算的四分之一。
美国的这些措施是一项彻底的政策改变。此前的努力包括七国集团对俄罗斯石油实施价格上限，旨在限制克里姆林宫的收入，同时避免扰乱供应和导致全球价格飙升。
近月布伦特期货相对于次月合约的溢价（即所谓的即期价差），近几个月因对潜在供应过剩的担忧加剧而收窄。但上周四，该价差几乎翻了一番，达到每桶67美分，巩固了被称为“现货溢价”的结构，这通常预示着市场趋紧。
在布伦特原油的期权市场，一项称为“偏度”的指标已转为看涨的买权偏好。
瑞银集团大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“我仍然预计布伦特原油将在每桶60-70美元的区间内交易。”他补充说：“尽管市场参与者的担忧正从供应过剩转向供应中断，但我们仍然看到美洲地区供应稳健增长，而且欧佩克+在需要时可以进一步取消减产。”
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