日期：2025-09-25 12:06:32
来源：围棋投研
真是时光飞逝，早上起来打开手机，看到日期是9月24日，不禁感叹到离去年“924”已经是整整1年。
犹记得去年的今天，A股在政策“组合拳”发布后迎来历史性大涨，上证指数单日涨幅高达4.15%，收盘时定格在2863点，而今年的今天指数再次上扬至3853点，1年期间涨了差不多1000点。
这个涨幅在过去，是无论如何都不敢想象的。
我特意翻了下去年9月中旬的几篇文章，复制几条留言给大家看看（就不截图了，想想还是匿名比较好）：
“皮之不存，毛将焉附”
“通缩下，没有政策，很难起来”
“A股除了几家公司，其余都是垃圾，我不知道你整天研究来研究去有啥意义”
“还是年轻呀，没经历01到05的行情吧，没两三年好不起来，别去再说见底了”
“有一句不知当讲不当讲，现在政策是国企央企改革，私企可以不看或者少看，我建议您多点分析国企央企，对我们的帮助可能更大”
……
假设能坐着时光机倒流回去，我和读者说未来1年大盘要涨1000点，估计是轻者谩骂和取关、重者都要直接给我点举报了。
好在，虽然没有时光机，但对于价值投资理念和国内优秀企业的信心，让我不曾想过放弃，甚至在有篇文章里写到：
“深知自己微不足道，但每次看到热点题材会场那乌泱泱的一片人，都会想，真的需要这么多研究员吗？每次看到周期底部龙头那几位坚守着的同行，都会想，有这些人好像就够了。
就像在阳光明媚的日子里，世人皆沉醉于绚烂的景色之中；然而当细雨霏霏，阴霾笼罩，许多人便抱怨着潮湿与寒冷，将窗帘紧闭，隔绝了外界。
唯有那些在雨幕中仍执着于探寻的人，才能在雨后初霁时，捕捉到那横跨天际的斑斓彩虹。哪怕他们都走了，我依然会在。”
特别欣慰于过去的坚持，也特别珍惜一路陪伴着走过来的读者们，其实哪怕是去年最煎熬的那段日子，绝大部分留言都是理性且温暖的，再次感谢大家！
过去的回忆就到这里，接下来要看看现实情况。
有第三方机构做了张图，统计这1年期间全球大类资产的涨跌幅表现：
代表着国内股指的“红色军团”几乎霸榜，北证50、科创50、创业板指都翻倍增长，上证指数涨幅超过纳斯达克，而唯有黄金能够稍微与咱们媲美。
刚开始有很多投资者不相信是牛市，如今1年过去，一目了然的数据就摆在眼前，我想应该再没有什么争议。可能值得讨论的话题是，现在处于牛市的哪个阶段？
我不太擅长做市场预判，不妨依然从好公司和好价格的维度，找找看有没有线索：
1）科创板和创业板里大部分是“小登股”，人工智能和机器人板块都如日中天，昨晚刚聊到国内互联网巨头的资本开支，今天阿里巴巴就宣布积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划要追加更大的投入，接着奏乐接着舞；
2）大消费和大金融里都是“老登股”，食品、家电、地产、保险等让人伤心，别人大涨跟不上，别人回调不缺席；
3）深度覆盖的高端制造，主要就是由“中登股”组成，汽车及汽零、新能源、机械等等，既然都讲到这里，就来看看每周末表格里的伙计们，在这一年里的股价表现。
大概有两个信号：
一方面，高端制造龙头的平均涨幅超过70%，大概和上图里恒生科技涨幅差不多，也跑赢了宽基指数20-30个百分点，还不错；
另一方面是结构化明显，半导体赛道都能涨1-2倍，储能及机器人概念沾边的接近翻倍，而光伏、安防、家电、医疗、电网等就远远跑输大盘；
因此大胆推测：牛市已经进行了一段时间，很多制造业龙头都完成了股价翻倍，但牛市还远没到末期，有不少好公司还趴在底部。
毕竟，不可能一轮牛市结束就只涨个10%-20%，甚至还要下跌吧。
最后是展望未来，再等个1年后，会是怎么样的一番光景？
下午和小伙伴打趣，这轮行情就总结为16个字：拿着科技，喝酒吃肉；拿着消费，苦头吃透。
说是开玩笑，相信不少读者是真有切身体会。
专业机构要咬牙坚持，好公司等到好价格，输时间不输钱就值得等待，但普通投资者其实没必要，依然更建议分散投资，宽基指数也好，“老中小登”均衡配置也行，能够不让自己太被动就是上策。
至于配置比例如何，就想到前两天马克斯那句话：“当真正该买的时候，你一点都不想买。”
放眼整个A股市场，现在哪个板块是真的“一点都不想买”？科技显然不可能、高端制造常有波澜，想来想去好像就是消费，尤其像白酒和乳制品这样的传统消费，无人问津。
记得9月初还聊起过食品ETF（515710），有白酒和大众消费，估值也很低，没想到转眼间就跌了2周．．．上哪儿说理去？
我请教了食饮分析师，他们说前段时间有点“高切低”走出来的苗头，但很快就被国庆中秋的动销情况泼了冷水，三季报估计也不会太好。
我询问了朋友，他们说早就忍不住了，剁了消费去追科技股，2天涨幅就能顶得上过去2年，多好。
现在要建议别人关注消费，大概率会像去年一样被骂惨，但至少是在绝对左侧，骂得了一时，骂不到一年。
最最后，想分享一句话：
“如果哪里热，去哪里就能赚钱，也不会有这么多人在市场亏钱了。显然，这并不是一种长期有效的交易模式，更多是给了大家能快速赚钱的幻觉。”
这句话出自于奶爸总，诚邀大家细品。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
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责任编辑：张恒星
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